上海稳定的配资平台央行货币宽松陷两难,须防债市上演股灾

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原标题:大牛时代网:央行货币宽松陷两难,须防债市上演股灾

  和讯网消息 8上海稳定的配资平台月9日,国家统计局数据上海稳定的配资平台显示,7月CPI同比涨1.8%,PPI同比上海稳定的配资平台下降1.7%。分析认为,CPI不会趋势性下降,9月上海稳定的配资平台将重新回到2%之上。因此,央行没有降息的可能,要警惕“股灾”上海稳定的配资平台在债市再现。

  值得关注的是,2月中国CPI跳涨至2.3%之后,市场对于中国“滞胀”担忧不断;5月中国CPI回落至2%之后,市场又担忧中国“通缩”。

  九州证券首席经济学家邓海清表示,短期CPI下降并非趋势,而只是基数效应的变化,未来基数效应同样会导致CPI回升至2%以上。他认为,对中国滞胀与通缩担忧的都是杞人忧天。

  邓海清分析,CPI同比较上个月下降,主因去年7月CPI环比高基数。“2015年7月CPI为2012年以来最高值,明显超越季节性。由于CPI同比等于最近12个月CPI环比连乘,去年7月CPI环比高基数会导致今年8月CPI同比下降。”

  在他看来,同样由于基数原因,9月CPI将重新回到2%之上。从基数来看,2015年9月CPI环比仅为0.1%,远低于季节性,低基数将导致2016年9月之后的CPI同比系统性回升,基于中性假设(9-12月CPI环比与历史平均涨幅相同),9月-12月CPI同比将在2-2.5%之间。同时,还需要关注蔬菜价格和猪肉价格的分化。6月蔬菜和猪肉价格均下滑,是导致市场预期未来CPI趋势性下降的主要原因之一。

  对于货币政策而言,邓海清认为,CPI在1.5-2.5%区间波动是非常适宜的,央行放水并非合理选项,央行货币政策没有理由因为CPI短期波动百分之零点几而大惊小怪。

  他预计,就年内而言,CPI中枢将在2%左右,高于2015年的1.5%,因此没有降息的可能;但是,年内CPI高于2.5%的可能性也并不大,因此货币政策收紧概率也不大。

  对于债券市场而言,邓海清称,如果央行不进一步货币宽松,则长端债市收益率下行一定是有底的。过度投资长端债券,与在4000点之上买股票类似,都是博取资本利得收益、击鼓传花式的危险游戏,需要警惕“股灾”在债市再现。

(责任编辑:柳苏源 HN091)

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